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万博体育竞技man2277·两大棕榈油主产国市场竞争逐步加剧

发布日期:2020-01-11 18:31:16 点击次数:3821

[摘要] 两个棕榈油主产国都采用对内刺激消费,对外低价出口的策略,短期无疑会增加市场供应,压低现货价格,但低价也会刺激消费,增加去库存的速度。近期马来西亚调整了棕榈油出口关税并开始刺激国内消费,但明显落后于印尼政府,国内市场容量较小,去库存仍以出口为主,但现在全球油脂供过于求,需求稳定或延长马来西亚去库存的过程,因此12月份马来西亚棕榈油库存或继续维持高位。

万博体育竞技man2277·两大棕榈油主产国市场竞争逐步加剧

万博体育竞技man2277,12月10日马来西亚棕榈油局公布11月份数据报告,11月棕榈油产量184.52万吨,低于去年11月194万吨;出口137.52万吨,去年11月135.64万吨;11月末棕榈油库存300.70万吨,去年11月末255.66万吨,具体分析如下:

马来棕榈油库存为何创同期新高?

如下图为2008年以来马来西亚棕榈油局公布的月度库存数据,如图所示,2018年11月份库存数据创出了2008年以来同期的新高。单看11月份数据,产量低于去年同期,出口高于去年同期,为什么库存反而高于2017年?从11月份较上月增长的库存数量看,2018年11月份较上月增加库存28.5万吨,2017年11月份较上月增加库存35.3万吨,从库存增幅看,2018年11月份增幅小于2017年同期,而库存的差额主要是2018年各月库存水平均明显高于2017年同期,如2018年1月库存为254.87万吨,较2017年1月库存154.11万吨多出100万吨,之后同期库存差额虽然有回落,但仍然导致11月份库存明显高于2017年同期。

马来棕榈油库存上涨与出口政策有关

2018年月库存较2017年同期库存差额呈现逐步缩小的趋势,如下图,差额从1月份的100万吨逐步降低至11月份的45万吨,主因是产量不及预期,但与前5年库存均值的差额看,2018下半年有扩大的趋势,这与马来西亚政府执行的棕榈油出口政策有关。2018年年初由于棕榈油价格低迷,1月5日马来西亚政府宣布从1月8日-4月7日这段时间内下调一季度毛棕榈油出口关税至零,但随后马来西亚棕榈油局错判了今年棕榈油销售形势,甚至有官员认为今年年末马来西亚棕榈油库存将比2017年末库存下降30%,由此马来西亚政府在5月恢复5%的毛棕油出口关税,并将关税维持至7月份,到8月份才将出口关税下调至4.5%,最后直至10月份才将关税降为零,而同期印尼一直采取低价政策刺激出口,一直维持零关税,逐步蚕食了马来西亚的海外市场。

数据显示,至2018年11月马来西亚累计生产棕榈油1771万吨,较2017年同期1809万吨下降38万吨,较之前5年均值1766万吨略增5万吨,可见今年马来西亚棕榈油产量增幅不明显,2018年至11月马来西亚累计出口1511万吨,去年同期1512万吨,较五年均值1564万吨减少53万吨,这减少的53万吨出口正好是11月库存较去年同期增加的数额,也说明印尼刺激棕榈油出口的低关税政策抢占了部分马来西亚海外市场,同时也让更多的棕榈油库存体现在马来西亚棕榈油局的报告中。由于印尼棕榈油产量已经远超马来西亚,印尼出口政策对市场的影响力越来越大,以后在分析MPOB报告时也要关注印尼的产销政策,尤其当两国棕榈油出口关税不同时,因为这些将会改变MPOB报告中的重要数据。

印尼政府采取积极政策效果明显

印尼早在2006年就超过马来西亚成为全球第一大棕榈油主产国,近期的新增产能主要集中在印尼,因此印尼政府更早发现问题,并推出了相关利于出口和去库存的政策。在2017年5月印尼政府就将毛棕油出口关税将为零,在2018年11月26日印尼经济事务统筹部长表示,免除毛棕榈油50美元/吨出口费用,11月28日印尼贸易部表示,12月份维持毛棕油出口关税为零,此外印尼还将暂时免征棕榈油产品的出口税,以提升该国棕榈油在海外市场的竞争力。除了减免税费的出口政策外,印尼政府2018年9月22日终止颁发新棕榈油种植园的许可证,抑制产量过快增长,同时推出多项刺激生物柴油消费的政策:2017年11月印尼政府计划扩大生物柴油补贴范围,2018年9月1日起印尼将要求所有交通工具以及重型机械强制使用掺混生物柴油的燃料。印尼棕榈油协会公布的数据显示,棕榈油国内消费8月份为107.3万吨,9月份就增至121.8万吨,10月份更达到135.3万吨,促进生柴消费的政策已显现效果。印尼有2亿多人口,加上领土面积广阔,有较大的生柴消费市场,现在棕榈油价格低迷,加上国家政策鼓励,利于国内生柴消费。

马来西亚无论是人口还是国土面积都远小于印尼,棕榈油仍然以出口为主,马来西亚政府今年低估了印尼低关税政策对马来西亚带来的影响,但现在已经开始修正,除了将出口关税将为零之外,11月22日马来西亚产业部部长表示,12月1日起马来西亚政府将在全国范围内推广B10号生物柴油,同时将生物柴油中强制掺混标准从7%提高到10%。两个棕榈油主产国都采用对内刺激消费,对外低价出口的策略,短期无疑会增加市场供应,压低现货价格,但低价也会刺激消费,增加去库存的速度。印尼政府推出相关政策均早于马来西亚,加上印尼国内市场远大于马来西亚,后期去库存的效果或先于马来西亚表现出来。近期马来西亚调整了棕榈油出口关税并开始刺激国内消费,但明显落后于印尼政府,国内市场容量较小,去库存仍以出口为主,但现在全球油脂供过于求,需求稳定或延长马来西亚去库存的过程,因此12月份马来西亚棕榈油库存或继续维持高位。(农产品期货网特约撰稿人顾崴,转载请注明来源)


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